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邻家男神爱早c笔趣阁

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在去年底,市场一片纠结是否风格切换到低估值板块之时,我们坚定强调“年初行情,首选科技”,近期市场表现完全验证我们的逻辑与判断。我们维持年度报告判断,从中长期看,A股处于成熟牛。我们认为成熟牛的核心逻辑是中国经济走向高质量发展,因此对应的A股市场产业主线是科技、医药和消费,这个中长期主线不会轻易变化,不宜轻言切换。这其中不同子行业当前景气、中期空间、估值、政策导向、资金属性及风险偏好影响不同阶段的领涨板块,其他板块在整个牛市中也会跟随式上涨,如果要强调风格切换,需要宏观经济金融环境出现很大变化。我们在年度报告《A股而立,把握成熟牛》中也指出,今年制造业有望企稳复苏,经济结构中存在一些供求关系及景气变化显著的品种(例如部分化工机械有色等),但经济整体供需结构难以复制2016(供给侧改革+房地产投资新周期启动)。因此这里的机会不是整体性的大机会,是限制在结构性的。我们认为市场出现如同2014年四季度这样的阶段性风格转换,需要自上而下宏观环境的显著变化,例如利率显著下行加剧资产荒,使得大量低风险偏好资金入场,成为阶段性增量资金主流;或者环境不变,主线方向呈现全面泡沫化,即无论是一线二线还是中小盘都已显著失去吸引力,否则其他辅线更可能是补涨性质。总体来说是,我们当前依然看不到市场具备出现全面风格转向的条件。

三、风险因素1. 若二季度需求继续超预期向好,则可能会支撑螺纹钢价格走强2. 若环保限产力度加大,则可能会压制供给释放。3. 矿石供给端继续出现明显收缩。四、结论及操作综合来看,宏观预期转好,成本支撑以及下游需求超预期恢复是前期钢材价格上涨的三个主要原因,但前期利好已经在盘面有所体现,且二季度之后,三个主要逻辑均存在走弱的可能,一旦未来一段时间走弱预期被证实,则螺纹钢可能会出现回调,预计可能会持续到6月左右,之后市场有可能再度转向70周年大庆,北方环保限产的逻辑,届时价格可能出现新一轮上涨。

据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业总计64条生产线,截止2月28日热轧卷板2月份产量为1321万吨,产能利用率平均值维持在85%附近;去年同期产量为1322.7万吨,产能利用率平均值同样在85%附近。1-2月份国内虽爆发肺炎疫情,但从近两个月钢厂热轧卷板产量及产能利用率数据分析,整体上相对稳定,当前终端需求释放缓慢,库存量的累积仍将打压热卷价格。

围绕5G通信等产业热点,包括华工科技在内的奥智光电等一线器件商,华为、烽火等领军通信设备商,电信、移动等主要运营商参展,呈现完整的5G应用产业链。11个重点项目合签约本次光博会还通过采购对接、人才招聘等,促进了产、学、研及供需之间的交叉融合。

当前,焦企开工率继续上升,焦煤供应恢复、运输环节限制缓解后,焦企多已逐步恢复至满产状态;焦企焦炭库存继续下滑,汽运受限缓解、焦炭价格承压,焦企发货积极性较高,目前首轮50元/吨下调多已执行,由于钢材价格低迷,3月份焦炭价格或震荡偏弱。截止2月28日全国110家钢厂样本中焦炭库存量为463.76万吨,环比上月减少48.17万吨,相较于去年同期则增加9.53万吨;100家独立焦企中焦炭库存量为84.3万吨,环比上月减少5.48万吨,相较于去年同期增加35.975万吨。节后因疫情影响运输受阻,钢厂以消耗厂库为主,目前随着国内疫情好转,焦化厂产能利用率回升及交通运输恢复正常,后市焦炭现货供应及钢厂库存将逐步回升。

美欧自贸协定谈判依旧遥不可及可以预见未来美欧自贸协定的谈判不会一路坦途。一方面,欧盟希望用增加美国牛肉配额的方式化解欧美贸易紧张关系,另一方面欧盟内部却对美欧自贸谈判产生了更多疑虑。美方态度则截然不同。急于同欧盟达成零关税自贸协定的美国希望在两个月内能在技术性壁垒方面达成“早期成果”, 美国贸易代表办公室(USTR)还为美欧在未来两个半月中的谈判规划了路线图。

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